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去哪儿准备向资本市场讲一个什么故事125亿美元融资额是怎么来的

发布时间:2020-07-21 10:54:32 阅读: 来源:白板厂家

虎嗅注:美国时间9月30日,去哪儿网向美国证交会递交IPO招股书。《21世纪经济报道》记者侯继勇通过与一位投行人士的交流,来解读去哪儿IPO的看点。虎嗅从中摘选出投行擅长看的两个,一个是:去哪儿准备在资本市场上讲一个什么样的故事;另一个:去哪儿的融资额有什么意味?

以下为其原文:

去哪儿讲的故事:有别于携程、艺龙

去哪儿网给投资者讲的故事是这样的:去哪儿网是Kayak、TripAdvior、Priceline等公司的中国版,但又不是简单的复制,是外国模式与中国环境的实践结果。

Kayak的主营业务是旅游搜索业务,TripAdvior的主营业务是酒店点评,priceline则是OTA业务,均为去哪儿网的业务模块之一。相比之下,去哪儿网与Kayak的模式最为相似。

但是,去哪儿网的业务模式又与上述公司的业务不完全相同,与Kayak相比,去哪儿网将旅游搜索模式升级成TTS(去哪儿网自主研发的交易平台,是为航空公司、酒店、代理商开发的在线旅游产品销售系统解决方案);与TripAdvior相比,去哪儿除了UGC(用户点评产生的内容)之外,还有EGC(专家点评产生的内容);与Priceline相比,虽然都是用技术解决旅游行业,Priceline坚持OTA技术,去哪儿网坚持搜索技术。

同一时间内,由于上述厂商均不在中国开展业务,不会形成直接竞争。

1.25亿美元融资额背后:百度希望尽量不稀释

去哪儿融资1.25亿美元,一般融资股份配比占总体股本15%至20%,则公司整体估值在6.25亿美元至8.33亿美元之间。

之所以采取1.25亿美元,是因为按照美国证监会的规定,融资额度一般不能低于1亿美元,如果低于1亿美元,一些大的基金就认为公司流通性太差,交易不会活跃,不感兴趣。

《21世纪经济报道》采访一位业内人士获悉,融资1.25亿美元是各种力量博弈的结果,特别是作为大股东的百度要求尽量不稀释股份,百度同时认为,去哪儿网上市对其未来发展有益。在这样的情况,去哪儿网上市以最低融资额为标准融资。

最终融资配比股份占多少,需要看发行价定在多高。上述投行人士说:如果以发行价估值达20亿美元,则配比为6.25%。

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