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中国概念股大逃亡高烧退去洗牌将至

发布时间:2019-09-11 16:40:44 阅读: 来源:白板厂家

中国概念股大逃亡:高烧退去洗牌将至

2008至2011年,共有60多家中国企业登陆美国资本市场。彼时的西方投资者对亚洲成长型股票如饥似渴,给这些公司创造了融资良机。如今,其中的部分企业却在逐步撤离。中国国家开发银行将提供逾10亿美元资助这些企业从美国退市。

很多规模较小的中国企业通过所谓的 反向并购 在美国上市。反向并购又称买壳上市,指的是通过收购已上市的公司登陆资本市场。但当做空机构浑水于2011年6月质疑在多伦多上市的木材公司嘉汉林业虚增资产后,投资者对中概股便热情不再。嘉汉林业虽然一再否认指控,但终于今年3月申请破产。这些指控也波及到其他中概股,导致市场纷纷担心这类公司的会计和公司治理状况。彭博社中国反向并购指数共收录了82家公司,他们的市值在2011年6月至2012年7月16日间缩水了52%。

今年只有一家中国公司赴美上市,但退市的却多达数家,如此疲态与上述情形不无关联。 中概股似乎有了污点, 香港DAC金融管理公司总裁菲尔 格洛夫斯(Phil Groves)说, 如果规模不够大,就会在美国市场陷入孤立无援的境地,无论是股票增发还是债券融资都无法实现。

作为在纳斯达克(微博)上市的中国电线生产商,傅氏科普威上月宣布,已经获得了国家开发银行的资金,可以从公开市场回购股票。北大千方也于6月18日宣布,将利用国开行的资金从美国退市。同样在纳斯达克上市的电动摩托车厂商哈尔滨电气,已于去年11月借助国家开发银行的贷款实现私有化。在此之前,国家开发银行还帮助中国安防技术有限公司实现了私有化。

香港律师事务所White Case律师约翰 沈(John Shum)说: 国家开发银行在私有化交易中扮演了重要角色, 这反映了其帮扶中国企业的使命。国家开发银行发言人冯其华未予置评。

部分企业是在遭到分析师攻击后退市的。由于遭到浑水夸大产量、虚报业绩的指控,傅氏科普威股价今年4月曾经跌至5.81美元。这家电线厂商否认所有指控,并在4月11日的声明中称这些指控 模糊且不明确 。该公司6月28日宣布,同意香港私募股权公司盘实资本(Abax Global Capital)与公司董事长兼联席CEO傅利共同对其进行私有化,价格为每股9.50美元。

在遭到做空机构香橼虚构客户和夸大收入的指控后,哈尔滨电气股价于去年8月大跌。哈尔滨电气CEO杨天夫在声明中称,香橼的报告 虚构证据、谎话连篇、有选择地使用信息,而且带有明显的偏见和不实之处。 哈尔滨电气最终以20%的溢价率完成了私有化。

科尔尼管理咨询公司(A.T. Kearney)全球合伙人兼大中华区董事总经理约翰逊 常(Johnson Chng)表示,私有化完成后,有些企业可能会到香港重新上市,希望获得更高的市盈率。 要遵守美国的上市公司监管规定成本不低。 他说, 现在兴起了这样一种趋势:从一个市场退市后,再到另一个估值更高的市场重新上市。这一趋势可能还会加剧。

在美国上市的中国企业有数百家。不得不承认,这些企业的质量也遵循正态分布,有好公司就有差公司。 盘实资本管理合伙人唐纳德 杨(Donald Yang)说。香港普衡律师事务所(Paul Hastings)合伙人大卫 格林姆(David Grimm)则认为,尽管投资者可能会被中概股吸引, 但难点在于如何判断哪些公司真正被低估,哪些可能存在欺诈行为。所有在美国上市的中国企业都经过了同样的粉饰。

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