【资讯】大豆期市投机过度市场呼吁推黄大豆2号合约030509红钟藤属

大豆期市投机过度 市场呼吁推黄大豆2号合约 03-05-09

来自中国国际期货有限公司一位资深市场分析师的消息说，由于主力连续逼仓，国内大豆期货价格已从年初的2000元／吨狂升至2900／吨。在此行情的带动下，CBOT(美国芝加哥期交所)价格也趁机大幅攀升，平均价格上扬20%以上(涨幅合人民币300—400元／吨)。如果按每年进口1500万吨大豆计算，仅此一项，就白白损失上百亿人民币。　　不仅如此，期价飞涨刺激现货价格的上扬，国产大豆现货价同期比上涨40%左右，不堪重负的压榨企业不得不退出国产大豆市场，来自东北的统计数据表明，70%的压榨企业被迫限产或停产；压榨企业限、停产刺激了豆粕行情，豆粕涨价又直接影响饲料和养殖行业发展。期货市场风险如此放大的背后，意味着政府流失了几十亿的税源。反过来，所有这些损失最后势必要转嫁到消费者身上。　　“主力资金炒作、过度投机、违规经营导致了中国这个全球头号大豆买家在国门内自相逼价，鹬蚌相争的结果是大量外汇流失，税源流失，国力损伤。”中期公司的分析师对记者这样说。　　近几年，全球大豆期、现两市始终在低价位徘徊，2001年CBOT豆价仅在430美分左右。2002年以来，国内压榨企业崛起，供求矛盾突出，向美国进口转基因大豆已成必然。年进口1500万吨的总量，对CBOT来说，中国无疑是一个令人垂涎的大市场。原本这样一个大买家应该有理由有能力控制CBOT的大豆价格，为了拥有这样一个权限，中国政府出台了“转基因条例”，大商所还将原大豆合约分拆为黄大豆1号合约和黄大豆2号合约。如此一系列政策的实施，目的是保护豆农的利益，增强国产非转基因大豆的国际竞争力。一年后的今天，我们不愿看到的结果是绝大部分豆农并没有真正受益，国产豆的竞争力也没见到有良好表现。楚天期货一位分析人士在分析原因时指出：受经营条件和资金限制豆农无法参与套保锁定年利润，为了生存、为了过年过节、为了化肥种子农药，开秤不久农民便低价位(1700元／吨—1900元／吨)抛售手中大豆，中间商、期货商、集团公司很快就扫空现货，他们有资金、有耐心、有能力等个好价钱。而报头刊尾所谓的“农民惜售”，一是数量极其有限，二是这里的“农民”已经不是真正意义上的农民了。　　这样一来，期货投机商借货源紧缺、“绿色”等主题趁机进行大肆炒作，过度投机吸引了资金巨鳄，主力资金进场随之出现对倒、抬升、集中交易、逼仓现象，连豆期价打着滚地涨。谁都明白，期价、现价、CBOT是一个价格联动链，其法则是水涨船高；期货豆价上涨势必带动现货豆价上扬，国内期、现两市豆价一上涨，CBOT便乘机调整对华大豆出口价格，4月到港价已达2620元／吨，比上年同期约高出500元／吨，如此，中国每年需进口1500万吨大豆，意味着拱手将上百亿的巨资送给了美国的豆农。　　大豆的国际竞争力应在大豆的品质和价格两个方面体现，值得注意的是我国是全球最大的进口国，大豆竞争力的提升，理应通过稳定国产大豆期、现两市价格进而控制进口豆的价位，实施低成本进口大豆，让压榨、饲料、食品行业直接受益的竞争策略。但难遂所愿，国内大豆期市价格虚高，导致CBOT以种种借口不断提高出口价位。其实，国内拥有非转基因大豆这样的绿色概念，在国际市场上确实得天独厚；但受种植条件的制约，我们终将是买家。一个买家偏偏去跟卖家斗价，吃亏的当然是自己。所以说目前国产大豆的处境十分尴尬：现货有价无市，期货钱比货多；当我们热衷于市场的成交量如何屡创记录、持仓量如何水涨船高、交易所如何盘盈钵满时，可知经纪公司如何的捉襟见肘，进账一天比一天减少，日子一天比一天难过；农民如何的望梅止渴，豆价飞天而卖价依然如故，囊中羞涩依旧；加工企业如何的怨声载道，低买套保买不了，高买开工受不了，银行贷款还不了。期货市场风险逐渐被放大，出现诸如东北高速挪用巨额信贷资金，违规分仓建户，操纵期市价格之类现象，也不足为怪。好在政府和监管部门已认识到大豆期货市场问题的严重性。　　业界分析人士指出：“由于目前连豆期货市场流动性不强，品种单一，市场交易组合不合理，从而为大豆期货过度投机提供了可能；应尽快推出黄大豆2号合约，缩小期货市场给生产经营者带来的的风险。”　　众所周知，去年3月大商所推出了黄大豆1号合约，同时承诺尽快推出黄大豆2号合约。事隔一年之久，2号合约却犹抱琵琶半遮面，迟迟不见出台。期货市场的重要功能是发现价格和规避风险，只有多品种入市竞争才能发挥其功能，品种间的品质、价格优势通过市场竞争方能显示出来。据知情人透露，恰恰是由于担心黄大豆2号合约会冲击黄大豆1号合约，有关方面才不得已推迟2号合约的出笼时间。那么国产大豆单一品种进行竞争，结果就只有同根相煎，自己逼自己的价，这无疑于鹬蚌相争，最终的得利者必然是CBOT。　　殊不知，黄大豆2号合约对黄大豆1号合约的冲击是历史的必然。因为，每年进口1500万吨转基因大豆是个不争的事实，2号合约的实行势必会吸引大量的投机资金，投机资金涌现必然会使价格出现大幅度的波动，当1号合约和2号合约价位出现较大背离时，就会吸引无数的跨品种套利者穿梭于两个市场之间，从而使两个品种的价差恰好在合理区间内波动，由此推动两个品种的均衡发展。这有什么不好呢？　　最令人迷惑不解的是，一边是对进口豆严格划分转基因与非转基因品种，另一边对其下游产品豆粕却不进行划分，进口和国产豆均可进入期货市场进行交割，这种不合理的交易组合，给压榨业、饲料业、养殖业生产经营带来的岂止是一点点伤害。　　“廉价进口大豆、少用豆油配额、力争豆粕出口，将加工利润留在国内”，理应是目前发展大豆产业的市场策略。那么，大豆期货市场必须兼顾上游生产者豆农、中间贸易商经纪商、下游消费者用豆企业三者利益。如果上游的农民和下游的加工企业都不能顺利地进入期货市场，他们的生产风险得不到规避，那么资金的巨鳄和控制仓单的流通商就很容易合谋操纵市场。因此，尽快推出黄大豆2号合约，完善大豆期货市场避险体系，显得越来越迫切

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